Diễn biến thị trường nông sản: 4/1

Thị trường nông sản quốc tế đang ghi nhận những biến động trái chiều bao gồm tồn kho lúa mì chạm đỉnh, đậu tương chịu áp lực mùa vụ, quỹ đầu cơ bán ròng ngô mạnh trước lo ngại dư cung toàn cầu nới rộng.

Contents

1 Tổng hợp diễn biến thị trường nông sản
2 Chi tiết diễn biến thị trường nông sản
3 Ý kiến nhận định và phân tích

Tổng hợp diễn biến thị trường nông sản

Lúa mì: Thị trường đang đối mặt với tình trạng nguồn cung dồi dào, khi tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ của các nước xuất khẩu đạt 18%, mức cao nhất trong 10 năm. Mặc dù thời tiết tại vùng Đồng bằng Hoa Kỳ có cải thiện nhờ mưa, nhưng lo ngại hạn hán vẫn hiện hữu tại các khu vực trọng điểm như Kansas. Trong khi IKAR nâng dự báo xuất khẩu của Nga, thì doanh số bán hàng của Mỹ lại thấp hơn kỳ vọng.
Đậu tương: Giá chịu áp lực giảm mạnh do vụ mùa kỷ lục từ Brazil và việc Indonesia chính thức hoãn triển khai biodiesel B50 trong năm 2026. Xuất khẩu của Brazil trong tháng 1 dự kiến đạt mức kỷ lục 4 triệu tấn, tạo áp lực cạnh tranh trực tiếp với hàng Mỹ khi Trung Quốc đã gần hoàn thành mục tiêu mua hàng từ Hoa Kỳ.
Ngô: Tâm lý tiêu cực bao trùm khi các quỹ đầu cơ bán ròng mạnh. Tồn kho ngô của Mỹ tính đến cuối năm 2025 dự báo đạt mức kỷ lục lịch sử (12,962 tỷ bushel). Dù nhu cầu xuất khẩu của Mỹ hiện tại ổn định, nhưng áp lực từ vụ thu hoạch tới của Argentina và tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ toàn cầu đang ở đỉnh 6 năm sẽ kìm hãm đà tăng giá.

Chi tiết diễn biến thị trường nông sản

Diễn biến thị trường lúa mì

Thị trường lúa mì phản ứng không lớn trước các số liệu sản lượng và tồn kho toàn cầu cao hơn kỳ vọng, cho thấy phần lớn thông tin tiêu cực đã được phản ánh vào giá.

Nhờ doanh số bán mạnh cuối năm 2025, IKAR đã nâng dự báo xuất khẩu lúa mì Nga niên vụ 2025/26 lên 46,5 triệu tấn (+2,4 triệu tấn). Trong khi đó, USDA giữ nguyên ước tính ở 44 triệu tấn, tạo ra độ chênh đáng chú ý giữa các cơ quan dự báo.

Xuất khẩu lúa mì mềm của EU đạt 11,6 triệu tấn, giảm 2% so với cùng kỳ. Jordan không mua trong gói thầu 120.000 tấn. Ngược lại, Trung Quốc đã nhập 620.000 tấn từ Úc và Argentina trong tháng 12/2025, tiếp tục đa dạng hóa nguồn cung.

Tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ của các nước xuất khẩu lúa mì toàn cầu tăng lên 18%, mức cao nhất trong 10 năm, cho thấy nguồn cung dồi dào và tiếp tục hạn chế dư địa tăng giá trong ngắn hạn.

Diễn biến thị trường đậu tương

Bộ Nông nghiệp Mỹ cho biết sản lượng đậu tương Mỹ lớn hơn kỳ vọng của nhiều nhà giao dịch và phân tích. Cơ quan này đồng thời cắt giảm triển vọng xuất khẩu của Mỹ và nâng ước tính sản lượng của Brazil.

Mưa tại Brazil được dự báo sẽ hỗ trợ một vụ mùa được kỳ vọng đạt kỷ lục. Vụ thu hoạch bội thu của Brazil có thể làm suy yếu nhu cầu đối với đậu tương Mỹ trong những tháng tới.

Theo ANEC, xuất khẩu đậu tương của Brazil trong tháng 1 được dự báo gần 4 triệu tấn, mức kỷ lục cho giai đoạn này.

Giá đậu tương còn chịu áp lực bởi lo ngại rằng làn sóng mua gần đây của Trung Quốc đối với hàng Mỹ có thể đột ngột chững lại khi thu hoạch Brazil tăng tốc và khi Bắc Kinh tiến gần mục tiêu mua 12 triệu tấn của vụ đậu tương Mỹ hiện tại.

Theo các nhà giao dịch, Sinograin, đơn vị dự trữ nhà nước của Trung Quốc đã bán hết 1,1 triệu tấn đậu tương chào bán tại phiên đấu giá thứ tư kể từ tháng 12, nhằm giảm tồn kho trước khi hàng Mỹ cập cảng.

USDA cho biết các nhà xuất khẩu tư nhân đã báo cáo bán 168.000 tấn đậu tương Mỹ sang Trung Quốc và 152.404 tấn sang Mexico.

Các nhà giao dịch cho hay các quỹ hàng hóa là bên bán ròng đối với đậu tương, khô đậu và lúa mì CBOT.

Indonesia đã chính thức loại trừ khả năng triển khai bắt buộc pha trộn biodiesel B50 trong năm 2026, với lý do diễn biến giá cả chưa thuận lợi và rủi ro mất cân đối chi phí. Dù công tác chuẩn bị cho B50 vẫn đang được nghiên cứu về dài hạn, chính sách năm 2026 sẽ tiếp tục duy trì mức B40 nhằm đảm bảo ổn định thị trường năng lượng và giá dầu cọ. Song song đó, hạn ngạch sản xuất biodiesel năm 2026 dự kiến gần như không thay đổi, giữ ở mức khoảng 15,6 triệu kilolit, cho thấy định hướng điều hành thận trọng, ưu tiên ổn định hơn là mở rộng mạnh nguồn cầu trong ngắn hạn.

Biên ép dầu đậu giao ngay tại Hoa Kỳ tăng lên 1,66 USD/giạ, cao nhất 5 tháng, trong khi tỷ trọng giá trị dầu (PV) lên 46,7%, cao nhất 3 tháng. USDA công bố bán nhanh 168 nghìn tấn sang Trung Quốc và 152,4 nghìn tấn sang Mexico, tổng mua của Trung Quốc ước 10–11 triệu tấn, tiến sát 12 triệu tấn. Sinograin đã đấu giá thành công 1,1 triệu tấn, tiếp tục giải phóng kho cho hàng nhập Mỹ.

Tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ của các nước xuất khẩu lớn tăng lên 19,3%, gần mức trung bình 6 năm. Tồn kho cuối vụ Mỹ tăng lên 350 triệu giạ, kéo stocks/use lên 8,2%. Giá nông trại bình quân bị cắt xuống 10,20 USD/giạ, phù hợp lịch sử 20 năm.

Nhập khẩu EU giảm (đậu hạt -14%, khô đậu -10%). Trong khi đó năng suất kỷ lục của Mỹ, tồn kho cao hơn kỳ vọng cùng thời tiết Nam Mỹ thuận lợi sẽ hạn chế dư địa tăng giá trong ngắn hạn.

Diễn biến thị trường ngô

Trong ngắn hạn, nhu cầu xuất khẩu ngô Mỹ vẫn tương đối tốt, nhưng áp lực cạnh tranh từ Argentina sẽ tăng lên khi nước này bước vào thu hoạch. Thị trường vì vậy cần một mặt bằng giá cân bằng đủ thấp để duy trì sức mua đối với ngô Mỹ, nhưng không quá thấp đến mức khuyến khích Brazil mở rộng thêm diện tích ngô vụ hai.

Nhà đầu cơ bán ròng hơn 50.000 hợp đồng, nâng vị thế bán ròng lên 58.000 hợp đồng. Đồng thời, khối lượng mở tăng 44.000 hợp đồng trong bối cảnh giá giảm, cho thấy dòng tiền mới đang gia nhập theo hướng tiêu cực, củng cố xu hướng giảm trong ngắn hạn.

Nhập khẩu ngô của EU đến ngày 11/1 đạt 8,9 triệu tấn, giảm 19% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu yếu hơn. Dù tồn kho cuối vụ của Mỹ tăng gần 200 triệu giạ và tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ lên 13,6%, cao nhất 6 năm, USDA vẫn nâng giá nông trại bình quân lên 4,10 USD/giạ xét trên chu kỳ 20 năm, mức định giá này có phần cao.

Tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ của các nước xuất khẩu ngô lớn trong tháng 1 tăng lên 10,5% từ 9,7%, cũng là đỉnh 6 năm, cho thấy dư địa nguồn cung toàn cầu đang nới rộng, tiếp tục tạo áp lực lên giá trong trung hạn.

Ý kiến nhận định và phân tích

Dưới góc độ cá nhân, Phú An Khánh nhận thấy thị trường nông sản đang bước vào một chu kỳ thừa cung rõ rệt, với những yếu tố cốt lõi sau cần lưu ý:

Áp lực dư cung mang tính cấu trúc: Cả ba mặt hàng chính (lúa mì, ngô, đậu tương) đều ghi nhận mức tồn kho ở đỉnh nhiều năm. Điều này cho thấy dư địa tăng giá trong ngắn và trung hạn là rất hạn chế, trừ khi có những cú sốc thời tiết cực đoan bất ngờ từ Nam Mỹ hoặc sự thay đổi đột ngột trong chính sách nhập khẩu của Trung Quốc.
Sự thay đổi trong chính sách năng lượng sinh học: Việc Indonesia duy trì B40 thay vì tiến lên B50 là một “đòn giáng” vào kỳ vọng tiêu thụ dầu thực vật toàn cầu. Điều này không chỉ làm giảm áp lực lên giá dầu cọ mà còn gián tiếp gây sức ép giảm giá lên đậu tương thông qua biên ép dầu.
Dòng tiền và tâm lý thị trường: Việc các quỹ hàng hóa chuyển sang vị thế bán ròng mạnh đối với ngô và đậu tương, kết hợp với khối lượng mở tăng trong bối cảnh giá giảm, cho thấy dòng tiền lớn đang đặt cược vào xu hướng giảm. Đây là tín hiệu kỹ thuật rất tiêu cực đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế mua.
Rủi ro từ báo cáo USDA: Thị trường đang ở trạng thái “phòng thủ” trước các báo cáo cung-cầu của USDA. Mặc dù có kỳ vọng USDA sẽ hạ nhẹ năng suất, nhưng mức tồn kho kỷ lục sẽ là yếu tố lấn át mọi tin tức hỗ trợ từ sản lượng.

Do đó, trong giai đoạn này, chiến lược ưu tiên là nên thận trọng với các vị thế mua dài hạn. Áp lực bán từ vụ mùa Nam Mỹ (đặc biệt là Brazil) sẽ bắt đầu đạt đỉnh trong những tháng tới, có thể đẩy giá nông sản xuống các vùng đáy mới trước khi tìm được điểm cân bằng dựa trên nhu cầu thực tế của các nước nhập khẩu như Trung Quốc và EU.

Phú An Khánh là đơn vị chuyên phân phối các sản phẩm nguyên liệu và phụ gia dùng trong sản xuất thức ăn chăn nuôi với giá cạnh tranh nhất trên thị trường. Để được tư vấn và báo giá, xin vui lòng liên hệ với chúng tôi qua:

Hotline: 0916701099 – 0941181715
Email: info@phuankhanh.net

—–

CÔNG TY TNHH TMDV XNK PHÚ AN KHÁNH

Tận Lực – Tận Tâm – Nâng Tầm Dịch Vụ

Đối tác tin cậy của ngành chăn nuôi và thuỷ sản tại Việt Nam

———–

Nguồn tham khảo:

Thị trường

Diễn biến thị trường nông sản: 4/1 – 14/1 năm 2026